亞洲產能快速擴張正在將聚丙烯(PP)市場推向平衡，并縮窄生產商的利潤，同時也降低了替代材料的替代風險。雖然需求增速正在放緩，但仍然較為強勁。IHS Markit美國聚烯烴業務高級主管Joel Morales表示，“我們確實對亞洲PP工廠的建設速度和競爭力感到非常震驚。在所有地區，PP行業利潤率現在似乎都已達到峰值。” 成核劑廠家與您一起了解詳情。

根據IHS Markit數據，2015—2018年間，全球PP需求年均增速為5.5%，高于2011—2014年間的3.8%。2014年世界低油價大幅降低了丙烯和下游PP生產成本，從而刺激了PP產能增加熱情。此外，受世界經濟強勁增長帶動，占PP需求量約10%的汽車行業也在加速。相比之下，2014-2018年間，全球PP產能年均增長4.2%，高于2011-2014年間的增速3.8%。此外，博祿(Borouge)在阿布扎比的兩套48萬噸/年PP裝置自2017年以來也在逐步提升產量。

Morales表示，“6年來，世界PP市場一直處于緊中趨穩狀態，所以利潤率一直很高。”“不過，到2020年可能情況會改變。”IHS Markit預計，2020年世界PP產能將增加550萬噸/年，或6.5%，而預計需求只增加340萬噸/年，或4.3%。僅2019年，中國PP生產商將增加近300萬噸/年產能，這些都不是石腦油裂解裝置的下游設施。它們的原料供應來自丙烷脫氫(PDH)、煉油廠、甲醇制烯烴(MTO)和煤制烯烴(CTO)，其生產成本也不盡相同。

目前有多家生產商在加快產能建設，從而趕在行業周期結束前搶占市場份額。在中國，PDH/PP工廠采購壓縮機、蒸餾塔和冷箱，均已經國產化，而且價格便宜、交貨快。從歷史來看，當進入一個盈利周期，通常有3-5年前較好盈利期，等待世界其他地方追趕。現在，只要利潤可觀，中國生產商可以在2-3年內進入市場，這已成為PP和聚乙烯行業的主題。

在中國以外，俄國西布爾(Sibur)和韓國曉星(Hyosung)都將在一年半內建成各自的PP項目。西布爾位于俄羅斯托波爾斯克的50萬噸/年PP裝置現在計劃2019年下半年開始商業生產，而曉星集團位于越南巴地頭頓(Ba Ria-Vung Tau)的60萬噸/年PP裝置預計在2020年下半年投產。

其他公司也在進行脫瓶頸擴能。今年晚些時候，菲律賓PP公司將對菲律賓Limay 16萬噸/年PP裝置擴能6.5萬噸/年;Basell Orlen聚烯烴公司已完成其波蘭Plock的40萬噸/年PP裝置擴能8萬噸/年項目。2020年初，北歐化工(Borealis)將對比利時安特衛普的30萬噸/年PP裝置擴能8萬噸/年。脫瓶頸改造是一種快速進入市場的方式，而且資本支出不多。雖然6.5–8萬噸/年產能看起來可能不太多，但世界各地20個擴能項目加在一起，就相當于幾家世界級的工廠。

價格走弱將支持需求增長

到目前為止，中國是世界上最大的PP市場，預計2019年中國PP需求還將增長6%。雖然PP行業利潤率將呈現下降趨勢，但并不至于像聚乙烯行業那樣陡峭。事實上，預計一體化的PDH利潤仍將接近200美元/噸。”

然而，市場將不得不面對無法預測的逆風。例如，當前的經濟動蕩仍然無力解決，亞洲汽車和家電銷量在下降，在西歐，汽車銷量下降，而可持續性措施將繼續拖累需求。在印度，可持續性也正成為大眾關注的問題，中東的不穩定也在阻礙項目的投資，從而限制了該地區的消費潛力。

西歐和亞洲的PP價格將保持相對穩定。北美PP價格已經從去年的高點大幅下跌，但暫時的喘息時間可能很短。IHS Markit預計，今年晚些時候在北美的裂解原料中乙烷市場份額還將進一步擴大，從而削減丙烯產量，并推動PP價格回升。

總體而言，全球PP價格將使其在與其他塑料及非塑料材料競爭中保持優勢，故而未來PP需求將保持強勁增長。